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2011年一季度中銀出臺措施及匯率政策提升情況分析
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http://www.wyfm1053.com 發稿日期:2011-4-9
- 【搜索關鍵詞】：銀行研究報告 投資策略 銀行市場分析 發展前景 競爭調研 趨勢預測
- 中研網訊：
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中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松 (1月5日)撰文指出，中國政府可能在今年第一季度啟動密集緊縮政策，以緩解物價壓力。巴曙松表示，第一季度啟動的密集緊縮政策可能包括上調銀行存款準備金率、利率及匯率。值得注意的是，從相關專家表態看，央行在2011年可能會有限制地使用利率政策，而更多運用匯率政策。在美國及其他主要經濟體低利率條件尚未改變的情形下，利率工具的使用仍會非常謹慎，即使加息，次數也會相對有限；在這種情況下，匯率政策的作用會凸顯出來。
2011-2015年中國期貨行業深度咨詢及前景發展預測 本研究咨詢報告在大量周密的市場調研基礎上，主要依據了國家統計局、國家商務部、中國期貨業協會、2011-2015年中國個人理財產品市場投資分析與前景 【出版日期】 2011年3月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個 【印2011-2015年中國風險投資行業盈利預測及前景發展 【出版日期】 2011年3月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個 【印2011-2015年中國風險投資行業全面分析及投資發展 本報告主要依據了國家統計局、國家商務部、國家發改委、國務院發展研究中心、國家科技部、中國風險央行貨幣政策委員周其仁教授近日在《中國改革》雜志撰文指出，加息不可能完全解決通脹，重要的是調節金融機構與央行的關系，特別是根除當下央行在開放條件下被動超發貨幣的機制。。
分析：中國事實上實行盯住美元的匯率制度，而因此過度超發貨幣也被認為是導致此輪通貨膨脹的主因，匯率加速調整勢在必行。但目前看匯率力度遠不如利率和存款準備金等運作力度。
摩根士丹利：高通脹來臨 緊縮政策集中于上半年。
摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶近日表示，應對通脹是中國政府政策的首要重點，相關緊縮政策將集中于上半年。
2010年推動通貨膨脹的因素很強勁，但是抑制通貨膨脹的因素仍然也很強勁。但這些因素在2011年會發生變化。從推動通貨膨脹的因素看，過去兩年累積的貨幣發行，流動性過剩的現象變得更突出；而另一方面，抑制通貨膨脹的因素變得更弱了。全球經濟2011年復蘇比較強勁，尤其是美國的經濟復蘇將會相當強勁。摩根士丹利對美國經濟增長大幅度上調，從2.6%提升到3.6%。
對于如何收緊政策，他認為首先是貨幣政策收緊，而且是前緊后松；其次是信貸指標，政府可能不會像2010年那樣，宣布一個明確的新增信貸指標；再次，在貨幣政策方面，王慶預計今年會三次加息，而且都在上半年。對于2011年在貨幣政策工具使用上，他認為會出現一個重大的變化，就是存款準備金率的使用。
分析：今年的國際壓力不小，機構觀點有代表性。
外交部避談升值速度 人民幣匯率突破6.6。
蓋特納表示，他相信中國會讓人民幣升值。13日，中國外交部發言人就美國財長蓋特納12日有關人民幣匯率的表態作出評論表示，人民幣升值不能解決中美貿易不平衡問題，對此美國國內也有相當的共識。13日，美元對人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.5997元，突破6.6，再創新高。為減緩輸入型通脹，近期人民幣會有小幅升值，估計力度不大。
"三輪調控來襲 "新國8條"圍剿炒房力度升級。
國務院總理溫家寶1月26日主持召開國務院常務會議，研究部署進一步做好房地產市場調控工作。會議確定了強化差別化住房信貸政策、嚴格住房用地供應管理、調整完善相關稅收政策等8條措施(以下簡稱"新國八條")，其中，對貸款購買第二套住房的家庭，首付款比例不低于60%，貸款利率不低于基準利率的1.1倍；調整個人轉讓住房營業稅政策，對個人購買住房不足5年轉手交易的，統一按銷售收入全額征稅。
分析：只要政府有決心，而且地方政府落實較好，房價注定可以理性回歸。
2011年新增貸款目標同比約降一成。
消息人士2011年1月17日透露，盡管沒有公布全年信貸投放總額度，但央行對各行上報的2011年信貸投放目標基本確定為比2010年下降10%。由于多數銀行當月新增貸款投放已接近監管機構制定的1月份新增貸款不超過全年信貸目標12%的紅線，現在商業銀行的信貸資源變得非常緊俏。
某國有大行人士透露，各行給央行上報的2011年新增貸款目標基本與2010年持平，但央行在確定目標時，還是在各銀行2010年規模的基礎上打了9折。按照去年8萬億元新增信貸規模以及各商業銀行新增目標打9折計算，今年全行業新增貸款約為7.2萬億到7.5萬億。
分析人士表示，"季不破三，月不破四"，仍將是2011年信貸投放節奏的整體安排。全年四個季度按照"3∶3∶2∶2"的比例進行發放，季內逐月是按照"4∶3∶3"的比例進行分配。
分析：下半月開始采取調整存款準備金等政策可能成為慣例。
陳德銘：中國將完善擴大進口政策。
商務部部長陳德銘19日在美接受媒體聯合采訪時表示，2011年中國將繼續制訂和完善進一步擴大進口的政策，重視擴大自歐美等順差主要來源地的進口。陳德銘重申，中國對稀土開采、生產和出口實施限制措施，是出于環境保護和節約使用人類有限資源的考慮。這種做法符合世界貿易組織(WTO)規則。
分析：。出口是促進中國經濟增長和就業的大課題，進口平衡很有必要，而歐美的汽車產品也是深受中國富人歡迎，歐美汽車企業的政府影響力也很大，歐美進口車的高增長是必然趨勢。
上海重慶開征房產稅 全國范圍適時推廣。
上海市人民政府27日印發《上海市開展對部分個人住房征收房產稅試點的暫行辦法》，辦法規定從1月28日起對上海居民家庭新購第二套及以上住房和非上海居民家庭的新購住房征收房產稅，稅率因房價高低分別暫定為0.6%和0.4%。辦法明確對上海居民家庭給予人均60平方米的免稅住房面積(住房建筑面積)扣除。即：對居民家庭新購且屬于第二套及以上住房的，合并計算的家庭全部住房面積人均不超過60平方米(含60平方米)的，其新購的住房暫免征收房產稅；人均超過60平方米的，對屬新購住房超出部分的面積，按規定計算征收房產稅。
重慶作為個人住房房產稅改革試點，從1月28日開始向個人房產征收房產稅。重慶市市長黃奇帆表示，重慶主城九區內存量增量獨棟別墅、新購高檔商品房、外地炒房客在重慶購第二套房，將被征收房產稅，其稅率為0.5%-1.2%。
分析：從短期來看，房產稅能對高漲的房地產價格起到威懾作用。但從長期來看，影響房地產價格的主要因素在于供求關系和后市預期，遏制高房價不能寄希望于房產稅短期見效。
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